利率驟降又被嚴管　儲蓄險報酬率走下坡，你的保單還值錢嗎？

新冠肺炎疫情替金控副總張先生長達15年的兩岸飛人生活，按下暫停鍵。

他回老家的次數多了，更多時間陪爸媽吃飯。除了目送愈顯蹣跚的背影，他赫然發現母親的資金周轉竟然有點卡。

這實在出乎他的意料。

央行退休的老母親，資金竟卡卡

央行退休、有不錯的退休俸，張奶奶既不鋪張，也不浪費。張先生仔細詢問，才發現快80歲的母親資金卡卡的原因是「繳保費」。（看更多：後疫情時代，只懂0050太可惜！專家：ETF還可以這樣用）

只見張奶奶掏出一張A3白紙，紙上井然有序地畫好格子，記錄各檔理財商品購買與可贖回時間，還有保險受益人的名字。

他注意到有一欄，密密麻麻槓掉一個又一個的名字，一問之下才知道是已經離職的理專。「這10多年，這些銀行理專比我還孝順我媽，」他挖苦自己。

初步計算，張奶奶一共買了14張保單，保險金超過千萬，全是6年以後解約才不會虧錢的儲蓄險。

「我現在要做的事，就是怎麼把這些保險解掉，讓我母親在未來10年把這些錢花掉，」他懊惱地說。

張奶奶不是特例，而是台灣理財奇蹟的縮影。

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連續12年，每年台灣繳的保費佔GDP比例都是世界第一。就連決定要出手嚴管的金管會主委顧立雄夫婦，自己也有9張儲蓄險保單。閣員中，內政部長徐國勇夫婦擁有40張保單，排名第一。

世界第一是好事嗎？

去年中起，以美國聯準會為首，全球央行開始調降利率，對儲蓄險保戶影響最大的宣告利率也跟著調降。四月，台幣保單宣告利率降破2%，美元破3%。相較2年前，各減少1個百分點。

宣告利率等於是保險公司在政府規定的固定預定利率之外，跟客戶分享保險公司賺錢的成果。保險公司投資能力強、全球股債市賺錢，宣告利率就會高。

4月宣告利率驟降，已經讓儲蓄險吸引力大減。7月起，金管會新規範將上路，要求提高死亡保障的比例，降低可以用在儲蓄投資的比重。另外，保險局正在緊鑼密鼓討論調降預定利率。

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利率調降之後，儲蓄險還具有吸引力嗎？

以目前某張熱銷的六年繳費利變增額壽險試算，美元預定利率2.25%，即便宣告利率維持夢幻的3.25%，40歲保戶第7年解約的內部報酬率，仍只有1.35%，只比目前美元定存利率0.7%，高出不到1個百分點。

儲蓄險晚點領，報酬率才夠

不過，如果保戶願意放10年才解約，則報酬率可以拉高到1.95%。

業界預估，三股力道齊聚，保費將因此貴上兩到三成。「現在只是宣告利率下降，7月1日開始，很多商品是會停售買不到，」富邦人壽副總經理黃國祥指出。

幾乎所有保險公司都強調，過去十年狂掃全台的儲蓄險不會消失。但未來生存金、回饋金何時領、怎麼領，以及在保障上變花樣，都將是儲蓄險的主戰場。

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現在，保險公司的新保單，保戶的選擇更多樣。可以選擇分期領，也可以選擇用回饋金多買保額，當然也可以保留身故後領。（看更多：0利率時代，你還在領死薪水？後疫情世界　投資理財3招抗波動）

新光人壽副總經理林漢維指出，新光曾推出讓保戶自由選擇、可以一定年紀後才開始領生存金的儲蓄險，因為累積期比較長，報酬率就會比較高。

多數保險公司今年推出的商品，也新增讓客戶可以選擇，將增額回饋轉成多買些保額，而不是領錢。另外，也強化失能、特別意外加給、重大燒燙傷、食物中毒保障、意外理賠加倍等保障功能，來做保單差異化。

未來，保戶在投保儲蓄險前，必須盤點自己的保單，以免重複購買不需要的保障。

高齡社會更需長照保障

總的來說，「當報酬率不再具吸引力，只有有稅務及遺產規劃需求的人會以保險商品為理財工具，」保發中心董事長桂先農認為。

目前，保戶的保險給付依舊得繳所得稅，唯一好處是不用繳健保補充保費；投保人過世後，指定受益人目前有3300萬的免稅額，保險依舊是大戶節稅的重要工具。

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除了節稅，桂先農也提出另一個思路：將邁向超高齡社會的台灣，其實很需要實物給付型的保險。

如果儲蓄險不再只能給錢，而是能夠承諾醫療、護理、長照、健康管理、老年安養、殯葬等六大類實物給付，更能符合保戶的需要。

只是，保險業目前尚不允許經營衛福部主管的長照服務。

除了調整儲蓄險，國泰、富邦、台灣人壽均將「附保證投資型保單」列為重點。

附保證將成主流，但收益可能不穩

附保證投資型保單是這幾年當紅的「類全委」躉繳保單的變型。之前，保險公司將收到的保費，全權委託給投信操盤，要求投信操盤成果，只要淨值達到一定標準，就要「月撥回」收益給保戶。

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月撥回被包裝為月配息，以滿足台灣投資人落袋為安的喜好。但缺點是，這類代操的單位淨值常常都低於10元，其實是用本金配給自己，最後身故給付保障不確定。（看更多：不保證保本的目標到期債券保單，狂賣600億有理嗎？）

目前台灣附保證保單剛起步，保險公司保證身故給付（GMDB），保戶每年繳1.7%的管理費，當中0.5%給保險公司買保證，身故時可以領到固定死亡保險金。主訴求是客戶生前可以領錢，身後可以留一筆遺產給子孫。

附保證保單雖能避免先前身故給付波動的缺點，但月配息的標準比較嚴格。如果操盤不佳，淨值低於8元上下就不會配息，雖說預估報酬率可有3.8%至2%，其實收益不見得穩定。

保險市場的巨變，讓保證收益的產品成為歷史，要提高收益，就得承擔風險，將成鐵律。

當保險真能解決問題，保戶才不會斤斤計較利息的小數點。

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保單到底該看預定利率，或是宣告利率？
儲蓄險真正的報酬率要這樣看

儲蓄險泛稱以儲蓄為目的的各種保險商品，包括躉繳的利變年金、分期繳的利變增額壽險等。（看更多：你的儲蓄險保單報酬率縮水了？竟是歐洲新會計制度惹的禍？）

影響儲蓄險報酬的有兩種利率，一是預定利率、一是宣告利率。預定利率是政府規定的，保險公司以此來計算保費，投保當年就固定。預定利率高，則保費便宜；利率低，則保費昂貴。

影響保費高低的另一個因素是保額，多數民眾買儲蓄險不是為了保障，而是為了儲蓄理財。金管會要求提高保障比重，所以保費也會提高。

宣告利率則反映保險公司的投資成果，保險公司會用各種名詞回饋給保戶，譬如：增額回饋分享金、生存金等。目前比較普遍的儲蓄險設計是繳費6至12年，期滿一年領回就可以保本（全數保費）加上增額。

儲蓄險真正的報酬率，稱作「內部報酬率」（IRR，Internal Rate of Return），理專與業務員都不會告訴客戶。網路上有不少計算內部報酬率的計算機，投資人可以要求理專或業務員提供報酬試算表，輸入繳費年期、年繳保費、第幾年領回與領回金額，即可回推內部報酬率。

（責任編輯：曹凱婷）

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